Chênh lệch giữa chi phí vốn cổ phần và chi phí nợ

Chênh lệch khác - Chi phí vốn cổ phần / Chi phí sử dụng nợ

hai thành phần chính của chi phí vốn (Cơ hội chi phí để thực hiện một khoản đầu tư). Các công ty có thể thu được vốn dưới hình thức vốn cổ phần hoặc nợ nần, trong đó đa số quan tâm đến sự kết hợp của cả hai. Nếu kinh doanh được tài trợ đầy đủ bằng vốn cổ phần, chi phí vốn là tỷ lệ lợi nhuận phải được cung cấp cho đầu tư của cổ đông. Đây được gọi là chi phí vốn cổ phần. Do thường có một phần vốn do nợ vay nên nên cung cấp chi phí nợ cho chủ nợ . Như vậy, sự khác biệt chủ yếu giữa chi phí vốn cổ phần và chi phí sử dụng nợ là chi phí vốn cổ phần được cung cấp cho các cổ đông trong khi chi phí nợ được cung cấp cho chủ nợ.

NỘI DUNG
1. Tổng quan và Chênh lệch khác nhau
2. Chi phí vốn cổ phần là gì
3. Chi phí của nợ là gì
4. So sánh từng bên - Chi phí vốn cổ phần vs Chi phí của khoản nợ
5. Tóm tắt

Chi phí vốn cổ phần

Chi phí vốn cổ phần là tỷ lệ lợi nhuận bắt buộc của cổ đông sở hữu. Chi phí vốn cổ phần có thể được tính bằng các mô hình khác nhau; một trong những mô hình được sử dụng phổ biến nhất là Mô hình Đặt giá Tài sản Vốn / (CAPM). Mô hình này điều tra mối quan hệ giữa rủi ro có hệ thống và lợi tức kỳ vọng đối với tài sản, đặc biệt là cổ phần. Chi phí vốn cổ phần có thể được tính bằng CAPM như sau. ->

(r

m - r f Tỷ lệ Rủi ro Miễn phí = (r f ) Tỷ lệ không có rủi ro là tỷ suất lợi nhuận lý thuyết của một khoản đầu tư không có rủi ro. Tuy nhiên, thực tế không có đầu tư như vậy mà hoàn toàn không có rủi ro. Tỉ lệ tín phiếu kho bạc của chính phủ thường được sử dụng như là một tỷ lệ xấp xỉ với mức độ rủi ro do khả năng vỡ nợ thấp. Beta = Beta của an ninh = (β ) Đo lường giá của một công ty phản ứng như thế nào với toàn bộ thị trường. Một phiên bản beta của một ví dụ, chỉ ra rằng công ty di chuyển theo thị trường. Nếu phiên bản beta là nhiều hơn một, chia sẻ là phóng đại các phong trào của thị trường; ít hơn một nghĩa là chia sẻ là ổn định hơn.

Phí bảo hiểm rủi ro thị trường vốn cổ phần = (r m - r

f

)

Đây là lợi nhuận mà nhà đầu tư mong muốn được bù đắp đầu tư trên mức không có rủi ro. Như vậy, đây là sự khác biệt giữa lợi nhuận của thị trường và tỷ lệ phi rủi ro. E. g. ABC Ltd muốn tăng $ 1. 5 triệu đồng và quyết định tăng số tiền này hoàn toàn từ vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ không có rủi ro = 4%, β = 1. 1 và Tỷ lệ thị trường là 6%. Chi phí Vốn chủ sở hữu = 4% + 1. 1 * 6% = 10. 6%

Vốn cổ phần không phải trả lãi; do đó, các quỹ có thể được sử dụng thành công trong kinh doanh mà không có bất kỳ chi phí bổ sung. Tuy nhiên, các cổ đông sở hữu vốn thường mong đợi tỷ lệ lợi nhuận cao hơn; do đó, chi phí vốn cổ phần cao hơn chi phí nợ.

Chi phí nợ là gì Chi phí nợ chỉ đơn giản là khoản lãi mà một công ty trả cho các khoản vay. Chi phí nợ được khấu trừ thuế; do đó, điều này thường được biểu hiện như một mức thuế sau thuế. Chi phí nợ được tính như dưới đây. Chi phí của khoản nợ = r (D) * (1 - t) Tỷ lệ tiền thuế trước = r (D) Đây là tỷ lệ ban đầu mà nợ được phát hành; do đó, đây là chi phí trước thuế nợ.

Điều chỉnh thuế = (1 - t)

Tỷ lệ khấu trừ thuế phải nộp là 1 để đến mức thuế sau thuế.

E. g. XYZ Ltd. phát hành trái phiếu trị giá 50.000 đô la Mỹ với tỷ lệ 5%. Thuế suất thuế doanh nghiệp là 30%

Chi phí nợ = 5% (1 - 30%) = 3. 5%

Tiết kiệm thuế có thể được thực hiện bằng nợ trong khi vốn cổ phần là thuế phải nộp. Lãi suất phải trả đối với nợ nói chung thấp hơn so với lợi nhuận kỳ vọng của cổ đông cổ đông.

Hình 1: Lãi phải trả đối với nợ

Chi phí vốn trung bình Cân bằng (WACC)

WACC tính chi phí vốn bình quân xem xét trọng số của cả vốn chủ sở hữu và các cấu phần nợ. Đây là tỷ lệ tối thiểu cần đạt được để tạo ra giá trị cổ đông. Vì hầu hết các công ty bao gồm cả vốn chủ sở hữu và nợ trong cơ cấu tài chính của họ, họ phải xem xét cả hai để xác định tỷ lệ lợi nhuận nên được tạo ra cho chủ sở hữu vốn.

Thành phần của nợ và vốn cổ phần cũng quan trọng đối với một công ty và luôn ở mức chấp nhận được. Không có đặc điểm kỹ thuật của một tỷ lệ lý tưởng là bao nhiêu nợ và bao nhiêu vốn cổ phần một công ty nên có. Trong một số ngành công nghiệp nhất định, đặc biệt là ở các ngành thâm dụng vốn, tỷ lệ nợ cao hơn được coi là bình thường. Hai tỷ lệ sau đây có thể được tính toán để tìm hỗn hợp của nợ và vốn cổ phần trong vốn.

Tỷ lệ nợ = Tổng nợ / Tổng tài sản * 100

Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ / Tổng vốn cổ phần * 100

Sự khác nhau giữa Chi phí Vốn chủ sở hữu và Chi phí Nợ?

- Điều khác biệt giữa Bảng trước ->

Chi phí vốn cổ phần so với chi phí nợ

Chi phí vốn cổ phần là tỷ lệ lợi nhuận mà các cổ đông dự kiến ​​đầu tư.

Chi phí nợ là tỷ suất lợi nhuận mà chủ sở hữu trái phiếu kỳ vọng đối với đầu tư của họ.

Thuế

Chi phí sử dụng vốn không trả lãi, vì vậy không phải khấu trừ thuế.

Tiết kiệm thuế có trên Chi phí nợ do các khoản thanh toán lãi.

Tính toán

Chi phí vốn cổ phần được tính như sau:

f

+

(r
m
- r f
).
Chi phí của nợ được tính r (D) * (1 - t). Tóm tắt - Chi phí nợ và Chi phí Vốn chủ sở hữu Sự khác biệt chính giữa chi phí vốn và chi phí nợ có thể được quy cho người phải trả khoản lợi nhuận.Nếu đó là đối với các cổ đông, thì chi phí vốn cổ phần phải được xem xét và nếu đó là đối với chủ nợ, thì phải tính chi phí nợ. Mặc dù nợ tiết kiệm được về nợ, một phần lớn nợ trong cơ cấu vốn không được coi là một dấu hiệu lành mạnh. Tài liệu tham khảo: 1. "Chi phí vốn cổ phần - Hướng dẫn hoàn chỉnh về tài chính doanh nghiệp. " Investopedia . N. p. , Ngày 03 tháng 6 năm 2014. Web. 20 tháng 2 năm 2017. 2. "Chi phí nợ. " Investopedia . N. p. , Ngày 30 tháng 12 năm 2015. Web. 20 tháng 2 năm 2017.

3. "Chi phí vốn bình quân gia quyền. "Chi phí vốn Trung bình Cân bằng (WACC) | Công thức | Thí dụ. N. p. , n. d. Web. 20 tháng 2 năm 2017.

4. "Nợ và quyền sở hữu - Những thuận lợi và bất lợi. "

Findlaw
. N. p. , n. d. Web. Ngày 20 tháng 2 năm 2017. Hình ảnh Nhã nhảnh: 1. "Hy Lạp gmnt trái phiếu" By Verbal. noun at Wikipedia tiếng Anh (CC BY 3. 0) thông qua Commons Wikimedia